开运体育手机app下载制药公司宣布可转换公司债券

12月16日，在IPO期间筹集的资金没有达到预期，开运体育手机app下载制药(300966.SZ)计划重新启动再融资计划，以加快固体药物初始材料领域的布局。

近日，开运体育手机app下载制药公司宣布，计划向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过3.8亿元。除1.14亿元补充营运资金外，黄体酮及中间体BA生产建设项目将使用2.66亿元。

根据共同制药的规划，该项目将于2022年底完成生产基地建设，2023年投产，生产能力为800吨BA(双降醇)和200吨。这意味着，随着募资计划的后续实施，共同制药行业的甾体药物产能将进一步扩大。

如果此次募资再次低于预期，共同制药表示，不足部分公司将通过自有资金配置、业务积累、银行融资、政府专项补贴等方式解决。

而且在回归理性的资本市场中，上市公司筹资低于预期的情况越来越普遍。

上市后的新融资。

2021年4月9日，通用制药在深圳证券交易所上市，主要从事类固醇药物起始材料和中间体的研发、生产和销售。其主要业务收入为类固醇药物起始材料和中间体的销售收入。

类固醇是指类固醇，包括肾上腺皮质激素、雄激素、雌激素等激素，具有一定的抗炎作用。BA（双降醇）是动物组织细胞不可缺少的重要物质。它不仅参与细胞膜的形成，而且是体内胆汁酸和甾体激素合成的原料。BA（双降醇）主要用于孕酮的持续合成。孕酮是卵巢分泌的主要孕酮，具有生物活性和胎儿安全作用。

虽然此前IPO募资情况不如预期，但共同制药并未停滞不前，继续加快本项目建设进程。公司所在行业的壁垒极高，很难被同行业超越或取代，共同制药告诉投资者。

在业内，以仙居药业(002332.SZ)、赛托生物(300583.SZ)和共同制药为首的企业在甾体药方面处于领先地位，而共同制药和赛托生物在雄烯二酮等产品的生物技术方面处于领先地位。值得注意的是，仙居药业和赛托生物虽然也有黄体酮系列产品的布局，但两家公司没有大规模生产BA和黄体酮。

从整个市场规模来看，甾体药市场规模稳步增长，指的是1000亿元的规模。如果这次募集投资成功实施，甾体药物的原料产品可能会迎来较大的增量。根据共研网数据，我国甾体药市场规模从2011年的年产280亿元跃升至2021年的879亿元，CAGR达到10.96%，产量稳步增长。

公司认为司告诉投资者,公司认为这个项目更有希望,公司希望项目尽快完成,为了确保项目的顺利实施,该公司计划发行可转换公司债券的未指明的对象和使用2.66亿元筹集资金继续用于项目建设。

共同制药公司还表示，截至2022年6月30日，黄体酮及中间体BA生产建设项目首次募集资金使用进度为93.13%，募集资金未使用金额为1320.34万元，预计上一次募集资金将于2022年9月30日前使用。目前项目建设项目主体已封顶，主要设备订购已完成。

民生证券分析师谭一鸣认为，通用制药是市场上为数不多的能够通过生物技术批量生产类固醇药物初始材料的公司之一。然而，由于生产能力有限，现有的工厂和生产设备已不能满足业务发展的需要。募集投资项目有利于公司提高类固醇药物原料供应能力，满足市场对类固醇药物原料产品持续增长的需求，提高规模效益。

这也可能提高共同制药的业绩。根据2022年前三个季度的财务报告，期间公司营业收入为4.46亿元，同比增长0.2%；净利润为3992万元，同比下降26.17%。共同制药表示，2022年前三季度，由于国内疫情反复，生产线因安全环保原因或下游产品技术参数调整，部分其他中间体主要客户被推迟，导致公司营业收入下降。

值得注意的是，公司近年来非自产产品的收入有所增加，主要是17α-羟基黄体酮、11α、17α-羟基黄体酮等产品的销售收入有所增加。主营业务收入主要来源于中间体等自产产品，包括起始材料、中间体和受托加工。2019年至2021年，自产产品占营业收入的比重分别为84.18%、81.90%、795%，非自产产品占营业收入的比重分别为15.81%、17.37%、19.63%。

常见的IPO募资不足。

随着科技创新板和创业板注册制度的成功实施，注册制度改革给a股IPO带来的变化不断出现，主要体现在IPO募集资金低于拟募集资金总额的情况。

2021年4月，共同制药IPO成功，但首次为该项目筹集的资金总额仅为1.9亿元，仅占项目总投资的32.02%。这样的资金缺口让市场一度关注，能否支持募集投资项目的持续实施。

根据公告，黄体酮及中间体BA生产建设项目总投资6亿元，2021年4月共同制药首次公开发行股票时募集资金用于项目建设。然而，发行的结果与预期相差甚远。共同制药公司计划以8.24元/股的价格发行2900万股人民币普通股，募集资金总额为2.4亿元。但扣除发行费用后，实际募集资金净额为1.9亿元。

由于募集资金低于募集投资项目的总投资，共同制药也对原计划进行了相应调整。调整后，黄体酮和中间体BA生产建设项目用于募集投资的项目由原来的6亿元减少到1.92亿元，补充营运资金由原来的5000万减少到203万元。

无独有偶，IPO募资不足的趋势正在资本市场蔓延。

青云科技(688316。SH)也有类似于普通制药行业的情况。12月10日，青云科技宣布，由于前期募集资金总额低于募集投资项目计划募集资金投入金额，公司计划调整募集投资项目云计算产品升级项目募集资金金额，由7.34亿元调整为3.1亿元人民币；调整募集项目全球云技术研发项目募集资金金额，由1.4亿元调整为3510万元人民币。

据时代统计，今年11月共有11家公司IPO上市募集资金出现低于原计划募集资金的情况，共募集资金10.45亿元。其中，永硅电子(688362.SH)IPO募集资金与预期相差较大，实际募集资金11.12亿元，比原计划募集资金减少4.91亿元；最新版下载，ios，Android，瑞捷网络(301165.SZ)实际募集资金22.08亿元，比原计划募集资金减少0.98亿元。

针对这些现象，市场参与者的解释是，由于IPO定价较低，筹资规模没有达到预期。集团价格压力等问题的存在导致了新股发行的低市盈率，机构集团价格较低，上市后可以在短期内获得收入。

光大证券分析师张玉生指出，低IPO定价将影响企业上市的积极性，不利于企业的充分融资。虽然低IPO定价在一定程度上可以避免上市企业面临发行失败或突破，但也大大降低了企业筹集的资金。